2011造价工程师考试理论法规真题及答案(11)

　　64.关于现金流量图绘制规则说法，正确的有()。
　　A．横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期
　　B．横轴上的起点表示时间序列第一期期末
　　C．横轴上每一期隔代表一个计息周期
　　D．与横轴相连的垂直箭线代表现金流量
　　E．垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小
　　【答案】ACDE
　　【解题思路】现金流量图的绘制规则如下：
　　(1)横轴为时间轴，零表示时间序列的起点，n表示时间序列的终点。轴上每一间隔代表一个时间单位(计息周期)，可取年、半年、季或月等。整个横轴表示的是所考察的经济系统的寿命期。
　　(2)与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。在横轴上方的箭线表示现金流入(收益);在横轴下方的箭线表示现金流出(费用)。
　　(3)垂直箭线的长短要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方(或下方)注明其现金流量的数值。
　　(4)垂直箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
　　65.关于投资回收期指标优缺点的说法，正确的有()。
　　A．计算简便，但其包含的经济意义不明确
　　B．不能全面反映方案整个计算期内的现金流量
　　C．在一定程度上显示了资本的周转速度
　　D．可以独立用于投资方案的选择
　　E．可以独立用于投资项目的排队
　　【答案】BC
　　【解题思路】投资回收期指标的优点与不足。投资回收期指标容易理解，计算也比较简便;项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。这对于那些技术上更新迅速的项目或资金相当短缺的项目或未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的项目进行分析是特别有用的。但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。因此，投资回收期作为方案选择和项目排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其它评价方法结合应用。
　　66.偿债备付率指标中“可用于还本付息的资金”包括()。
　　A．无形资产摊销费
　　B．营业税及附加
　　C．计入总成本费用的利息
　　D．固定资产人修理费
　　E．固定资产折旧费
　　【答案】ACE
　　【解题思路】偿债备付率(DSCR)是指投资方案在借款偿还期内各年可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。EBITDA——息税前利润加折旧和摊销。
　　67.有甲、乙、丙、丁四个计算期相同的互斥型方案，投资额依次增大，内部效益率IRR依次为9%、11%、13%、12%，基准收益率为10%。采用增量投资内部效益率ΔIRR进行方案比选，正确的做法有()。
　　A．乙与甲比较，若ΔIRR>10%，则选乙
　　B．丙与甲比较，若ΔIRR>10%，则选甲
　　C．丙与乙比较，若ΔIRR>10%，则选丙
　　D．丁与丙比较，若ΔIRR>10%，则选丙
　　E．直接选丙，因其IRR超过其他方案的IRR
　　【答案】AC
　　【解题思路】应用ΔIRR法评价互斥方案的基本步骤如下：
　　①计算各备选方案的IRRj，分别与基准收益率ic比较。IRRj小于ic的方案，即予淘汰。
　　②将IRRj≥ic的方案按初始投资额由小到大依次排列;
　　③按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案;反之，若ΔIRR