中国企业500强名单查证：百强企业资产204.65万亿元

据财富网近日发布的中国企业500强排行榜显示，百强企业总资产为204.65万亿元。 我国2023年GDP为90.03万亿元，百强企业的资产约为我国一年创造财富的2.3倍。

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据相关部门公布的数据，2023年税务部门税收收入（不含出口退税）13.80万亿元。 百强中的21家金融企业总资产达168.36万亿元，远大于我国每年的税收收入，是全国税收收入的10倍以上。 #

从户均资产规模来看，实力较强、资产规模超过1万亿元的行业包括：金融8.02万亿元、房地产1.10万亿元。 从个人实际数据来看，资产大于国家税收收入的企业依次为：工商银行资产27.70万亿元、建设银行23.22万亿元、农业银行22.61万亿元、银行中国21.27万亿元人民币。 。

事实上，这些资产并非全部归企业所有。 是企业在经营活动中通过一系列经营活动暂时占用的资产。 由此，诞生了资产运营的概念，即企业通过灵活管理自身资产，吸纳更多外部资产，获取更大经济利益的能力。 反映企业资产经营能力最简单、最常用的三个指标是权益乘数、净资产收益率、净资产利润率。 #

企业资产运营能力三大指标

权益乘数（）是企业总资产与企业净资产的比率，反映企业财务杠杆的大小中国资本运作网，说明企业自有资产吸纳外部资产的能力。 百强企业整体权益乘数为8.75，即公司自有资产净值1元可为公司生产经营带动资产8.75元。 权益乘数较高的行业包括：金融12.83、房地产10.01、基础设施和建筑6.11、计算机及相关产品6.02。

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从具体公司来看，权益乘数相对较高的公司有：中国邮政储蓄银行20.06、绿地控股集团14.79、兴业银行股份有限公司14.40、中国民生银行14.27、中国恒大集团14.14。 这些企业无疑是百强企业中财务杠杆最强的企业。

净资产收益率是反映自有资产经营效果最直接的指标。 其计算关系为公司营业收入与公司净资产的比率。

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百强企业提供的数据显示，百强企业整体净资产收益率为133.74%，即一家企业投资1元自有资产净值可以带来1.34元的收益。 以此比例为基础，如果扣除上述财务杠杆的资金成本，很难说会有多少利润。 因此，解读百强企业信息时，不仅要看营业收入规模的绝对强弱，更要看谁的净资产收益率更强。

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分行业来看，净资产收益率较高的行业为：批发零售业622.66%、医药生物制品及医疗保健570.57%、专业连锁销售495.72%、基础设施与建筑业392.58%、计算机及相关产品318.17%。 这些行业利用资产的高速周转，以很少的自有资金实现收入翻倍。

最后，我们需要看企业的净资产收益率，即净资产利润率。 计算关系是企业利润总额除以企业净资产。 测算结果显示，百强企业整体净资产平均利润率为11.84%，好于社会活期存款、贷款平均利率数倍。

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百强企业中，大于平均水平的行业为电器22.46%、房地产21.97%、互联网服务18.31%、建筑材料17.08%、汽车及零配件13.93%、专业连锁销售12.48%、金融及零售业。综合贸易。 并列11.92%。 #

资产运营风险 #

股权乘数作为财务杠杆，一方面体现了企业资产的运营能力，但另一方面，过高的股权乘数也意味着企业风险。 一旦公司资金链断裂，公司破产，权益乘数越高，债权人的损失就越大，因为根据有限责任公司的经营规则，破产清算仅限于公司净资产。 因此，当权益倍数大于2时，破产企业无法补偿超额债务。 #

那么为什么企业股权乘数仍然很高中国资本运作网，常常大于2呢？ 前提必须是良好的现金流和盈利能力的支持。 因此，判断一家公司的风险，不能只看权益乘数这一单一指标，还要观察公司的盈利能力和偿债能力。 如果盈利能力和偿债能力良好，与企业负债相匹配，就能有效抵御债务风险。 如果用企业债务来去除利润，则用债务利润率来反映债务与风险之间的关系。 也就是说，这个比率的值越高，风险越小，抗风险能力越强。 #

仅从资产运营来看，分行业来看，抗风险能力较强的行业包括：互联网服务15.78%、通信及通讯设备11.64%、建筑材料10.39%、电器10.07%、煤炭9.61%。

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结合企业权益乘数、净资产收益率、净资产利润率三项指标综合评价企业资产运营能力，排名前5位的分别是房地产、综合贸易、基础设施和建筑、专业连锁销售、医药、生物产品和医疗保险。

房地产因其优秀的权益乘数和净资产利润率指标位居第一。 虽然净资产收益率处于中等水平，但净资产利润率很高，是通过资本运作盈利最多的行业。 #

投资金融和房地产的资金规模也是最大的。 金融以168.36万亿元排名第一，房地产以8.80万亿元排名第二。 其中，金融业资本规模占百强企业的82.3%。 #

上述百强企业的数据清楚地表明，金融是最赚钱的行业，房地产是最赚钱的行业，而投入到实体产业和高科技领域的资金比例可以忽略不计。 这在一定程度上说明，我国当前的市场经济是以资本为主导、注重短期投资回报、单纯追求资金的升值增值的市场经济。 但试想一下，如果没有实体产业的支撑和高科技领域的发展，金融领域也将失去支撑其发展的服务对象。 只能在资本体系中形成虚拟空转和泡沫，最终导致破裂。 #

高质量发展，要引导资金流向急需发展的高新技术领域和从事基础研究开发的实体产业。 #

（作者为中国税务学会理事）

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