央行行长周小川：人民币没有持续贬值的基础，基本面支持人民币走强

明天是猴年A股市场第一个交易日，刚刚过去的春节假期，全球股市暴跌，明天A股市场如何开盘备受关注。值得注意的是，很少接受媒体采访的央行行长周小川，近日通过媒体公开发表对人民币汇率、中国经济发展等问题的看法，他认为人民币继续贬值没有基础，对于外汇市场与股市的联动关系，他指出要防范国内几个金融市场之间交叉感染、互相影响。

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1. 基本面支撑人民币走强

近期人民币对美元贬值成为新闻热点什么是人民币贬值，市场中也出现了一些呼吁购汇的声音。人民币还会继续贬值吗？对此什么是人民币贬值，周小川表示，从基本面来看，人民币不具备继续贬值的基础，他指出，其实人民币的波动性很小，人民币基本是跟随美元走的，人民币对美元有小幅贬值，但是幅度不大。

与其他货币相比，人民币也积累了一些贬值压力，这也是调整的内在压力。不过，过去几年，与其他货币相比，人民币汇率非常稳定，其波动率几乎是全球最小的。此外，他还表示，“拐点出现之后，出现反方向的贬值超调也是可能的，之后还会有升值势头，因为基本面支持人民币走强。” #

事实上，春节期间，离岸人民币已连续数个交易日上涨，本周（2月8日至12日），离岸人民币累计上涨704个基点。有分析认为，人民币逆势上涨的原因，部分是因为美联储主席耶伦近日在美国国会听证会上就近期政策前景发出了比以往更为鸽派的信号，此外近期金融市场动荡导致美联储加息步伐放缓，导致美元遭遇抛售，离岸人民币的出现提振了离岸人民币。 #

2. 警告投机者：与中国竞争赚钱并不容易

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针对此前人民币贬值，市场普遍认为存在投机力量，索罗斯等国际资本大佬一直看空中国。对此，周小川的看法是，确实存在一些针对中国的投机力量。他表示，正常情况下，国际投机者不会把中国作为目标，中国经济规模大，资源丰富，想通过与中国竞争来赚钱并不容易，事实上，中国多年来一直以资本流入为主，其中一部分可能是“热钱”，他们会在适当的时候撤出，这并不奇怪。

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周小川也表示，不能让投机势力主导市场情绪，但这并不意味着投机势力一出现就要直接堵住，要考虑弹药的有效使用和成本的最小化，采取弹性汇率的“海绵盾”，对投机势力的攻防要有度。 #

周小川的言论一方面是在向做空中国的投机者发出信号，但另一方面也印证了过去一段时间央行与国际投机者的博弈十分激烈，甚至称之为金融市场没有硝烟的战争也不为过，他甚至直接用了“弹药”这个词，足见其政绩。 #

△ 索罗斯 #

3. 外汇正常使用有保障且免费

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那么，面对投机势力，会不会实施资本管制呢？其实，已经有人建议中国这么做了。对此，周小川表示，一方面要严厉打击违法违规行为，但一切正常的外汇使用都是有保障、有节制的。 #

他还驳斥了一些谣言，比如，最近有人说中国将实施各种外汇管制措施（市场上有传言说，个人年度购汇额度5万美元可能会减少），周小川表示，其中一些明显是谣言，用来制造普通居民和一般贸易商的恐慌，以配合谣言制造者的投机赌注。

比如，有传言称国家外汇管理局将对外商投资企业利润汇出进行限制，但这一直是被允许的，国家外汇管理局从来没有进行过额度控制。 #

这实际上是在提醒公众，正常的外汇需求是能够满足的，没有必要恐慌或抢购外汇。

4. 防范金融市场“交叉感染” #

中国A股上证指数1月份跌幅逾20%，创历史新高。进入2月份后，虽有所企稳，但春节假期期间全球股市均大幅下跌。其中，美国道琼斯工业平均指数本周下跌1.3%，DAX指数下跌1.43%，标普500指数下跌0.81%，纳斯达克指数下跌0.59%；欧市方面，德国DAX指数下跌3.43%，法国CAC40指数下跌4.89%，英国富时100指数下跌2.40%，恒生指数暴跌5.02%，创2012年6月以来收盘新低；日本日经225指数暴跌11.10%，创8年来最大周跌幅； 韩国“创业板”12日交易期间一度跌逾8%，并触发熔断。 #

△春节假期期间美股下跌，图为交易员

这些无疑给A股带来巨大的压力。明天开市，猴年A股将如何开市？周小川对股市的话并不多，只说了国内股市、债市、汇市、货币市场等市场板块，这几个市场板块之间还有溢出冲击，要防止国内几个金融市场之间“交叉感染”、相互冲击。此前，很多人认为，1月份国内股市大跌与人民币贬值有关，既然周小川认为基本面支撑人民币走强，那么股市将如何走？这个问题很难回答，但市场主流观点是，短期内难以判断，但长期来看，没必要太悲观。

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五、中国未来经济发展的三大动力 #

中国经济下行压力较大，未来发展的动力从何而来？周小川认为，原因有三：

第一，中国国民储蓄率仍然很高，这将导致高投资。这种关系持续存在。高投资中虽然有一部分是“走出去”的投资，但与国内投资总量相比，这部分投资仍然很小。这意味着国内投资增量机会较少，但国内投资保持高位的基础仍然牢固。 #

第二，虽然贸易比较优势发生转移，但中国制造业通过向中高端转型升级仍有巨大优势，制造业短期调整一方面是出于环保要求，另一方面是要降低“两高一资”型制造业的投入，而服务业占GDP比重已经从2023年的43%上升到50%以上，因此还有巨大的上升空间。

另外，过去对民间资本的市场准入不够放宽，现在针对这个问题已经采取了一些措施，问题开始逐步得到解决，包括给大众创业万众创新提供了很大的空间。 #

其实，周小川的回答虽然比较专业，但说白了，人民币不存在继续贬值的基础，正常的购汇有保障，至于股市，需要防范的是交叉感染和系统性风险，而未来中国经济和发展的势头仍然存在、而且强劲。

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来源：央视新闻（ID：）、财新网、中国经济网、每日经济新闻

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