（每日一练）2023年10月18日

证券从业资格考试《期货投资剖析》历年试题和解读答案0402-821、2011年8月以来，国际油价从1992欧元/益司低位反弹，一路下滑，截至2014年4月国际铜价为1131欧元/益司，创近4年新低。当初2023期货投资分析真题，国际投行曾公布报告强调，白银在未来几个月或将出现新一轮大跌走势。其辨别根据或许包括（）。【多选题】A.美国减少白银进口的政策策颁布B.乌克兰非农就业指数增长C.美国对白银需求疲弱D.港元指数出现持续下跌征兆正确答案:A、C、D答案解读:A项，美国减少白银进口意味着对白银的需求增长，在其他条件不变的状况下，白银价位衰退；B项，中国非农就业指数反映了中国就业市场的整体情况，该指数增长，说明经济发展增长，企业减少生产，经济进入凋敝，贵金属的投资需求上升，白银证券报价下降；C项，在其他条件不变的状况下，对白银需求疲弱会造成白银价位增长；D项，白银的售价以美金计价，然而，港元指数的行情对于白银价位的变化会形成较为直接的影响，两者关系呈负相关性。2、采用价差形式进行商品定价2023期货投资分析真题，是指以商品的（）为计价基础，再加上买卖双方协商的升价差来确定最终现货成交报价的交易模式。【单选题】A.证券报价B.现货售价C.零售售价D.政府指导售价正确答案:A答案解读:贴水定价俗称为价差商贸，是指现货买卖双方均同意，以证券市场某月的该商品证券报价为计价基础，再加上买卖双方协商的升价差来确定最终现货成交报价的交易模式。3、根据指数化投资策略原理，推行合成指数基金的方式有（）。【客观案例题】A.公债证券合约+股票组合+恒指期

货合约B.公债证券合约+恒指证券合约C.现金贮备+恒指证券合约D.现金贮备+股票组合+恒指证券合约正确答案:C答案解读:合成指数基金可以通过保持现金贮备与订购恒指证券合约来构建。4、计算该互换的固定利率约为（）。【客观案例题】A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%正确答案:A答案解读:依据公式可得：5、如果6月后深证50ETF售价为2.660元/份，则该投资者行权后的总利润率为（）。【客观案例题】A.1.09%B.3.24%C.-1.09%D.-3.24%正确答案:A答案解读:90%的资金投资于本币市场，投资本币市场的利润为1000万×90%×3%×6/12=13.5亿元；10%的资金订购期权，订购期权的资金为1000×10%=100万，订购期权手数为100万/(0.1642×10000)=609份；当标的资产市场售价低于执行价时，行权，期权利润为（2.660-2.500)×609×10000=97.44亿元；所以，投资者的回报率为：（13.5+97.44-100)/1000=1.09%。6、可使用的操作方式是()。【客观案例题】A.买入1.2万元久期为6的公债，卖出平均久期为7的2万元公债B.卖出1.2万元久期为6的公债，买入平均久期为7的2万元公债C.卖出8000亿元久期为8.5的公债D.买入8000亿元久期为8.5的公债正确答案:A、C答案解读:买入1.2万元久期为6的公债，卖出平均久期为7的2万元公债，可直接实现调整目标，选项A正确；公债由1.2亿增加到2

#

亿，即降低了8000万公债，假定其久期为X；总的公债为2亿，1.2亿占比为0.6，8000万占比为0.4；可得：0.6×6+0.4X=7；则可卖出8000亿元久期为8.5的国库券。选项C正确。7、在推行风险因子的机率分布模型时，利率服从对数正态分布，股票指数报价服从一个均值回归随机过程。()【判断题】A.正确B.错误正确答案:B答案解读:在资产组合价值变化的分布特点方面，还要健全各个风险因子的机率分布模型，比如股票指数报价服从对数正态分布，利率服从一个均值回归随机过程等。8、场外期权一方一般按照另一方的特定需求来设计场外期权合约，确定合约条款，使得报出期权售价。（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:A答案解读:场外期权一方一般按照另一方的特定需求来设计场外期权合约，确定合约条款，使得报出期权售价。9、一般觉得，交易模型的利润风险比在5：1以上时，赢利是比较有掌握的。（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:B答案解读:通常觉得，交易模型的利润风险比在3：1以上时，赢利是比较有掌握的，利润风险比在4：1或5：1时，结果更好。在想增加利润风险比难度就更大了。10、压力检测的目的是评估金融机构在极端不利状况下的巨亏承受能力，主要选用（）方式进行模拟和恐怕。【单选题】A.模拟剖析和事后剖析B.敏感性剖析和情境剖析C.敏感性剖析和模拟剖析D.模拟剖析和情境剖析正确答案:B答案解读:压力检测的目的是评估金融机构在极端不利状况下的巨亏承受能力，主要选用敏感性剖析和情境剖析方式进行模拟和恐怕。1 #