2012年中级经济师考试工商管理讲义:定性分析

　第八章 企业投融资决策及重组
　　第一节  筹资决策
　　四、筹资决策方法
　　（一）定性分析
　　1、企业财务目标的影响分析
　　①利润最大化目标的分析。企业的净利润额最大，合理安排债权比例，尽可能降低资本成本，以提高企业的净利润水平
　　②每股盈余最大化目标的影响分析。应该把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股利润来概括企业的财务目标，以避免利润最大化目标的缺陷。
　　③公司价值最大化目标。主要适用于公司的资本结构决策，以公司价值最大化为目标，在适度的财务风险条件下合理确定债权资本比例，尽可能的提高公司的价值。
　　2、投资者动机的影响分析。债权投资者投资动机是获取一定的利息收入，股权投资者投资动机是获得一定的股利收益并使投资价值不断增值。
　　3、债权人态度的影响分析。贷款银行的态度。
　　4、经营者行为的影响分析。如果经营者不愿意控制权落入他人，则会尽量采用债务融资的方式，而不发行新股增资。
　　5、企业财务状况和发展能力的影响分析。发展较差，通过留存收益来补充资本。发展较强，则会外部融资。
　　6、税收政策的影响。企业所得税税率越高，借款举债的好处越大。
　　7、资本结构的行业差别分析。 #