2003年全国注册会计师《财务成本管理》试题答案
2003年全国注册会计师《财务成本管理》试题答案 #
一、单项选择题 #
1.【答案】B 2.【答案】C 3.【答案】C 4.【答案】B 5.【答案】D #
6.【答案】C 7.【答案】D 8.【答案】D 9.【答案】B 10.【答案】A
二、多项选择题 #
1.【答案】CD 2.【答案】BD 3.【答案】ABC 4.【答案】AD 5.【答案】ABCD #
6.【答案】ACD 7.【答案】AD 8.【答案】BC 9.【答案】ABD 10.【答案】BCD
#
三、判断题 #
1.【答案】错 2.【答案】对 3.【答案】对 4.【答案】对 5.【答案】错
6.【答案】错 7.【答案】错 8.【答案】错 9.【答案】错 10.【答案】对 #
四、计算题 #
1.答案 #
| 项目 | 金额 |
| 期初现金 | 13700 |
| 现金收入： | |
| 支票收款 | 40400 |
| 9月销售20000件 | 20000×8%×8＝12800 |
| 10月销售30000件 | 30000×30%×8＝72000 |
| 11月销售40000件 | 40000×60%×8＝192000 |
| 销货收现合计 | 276800 |
| 可使用现金合计 | 330900 |
| 现金支出： | |
| 上月应付账款 | 77500 |
| 进货现金支出 | ｛[本月销售40000件＋月末（2500件＋1000件）－月初4000件]×5元/件}×50%＝98750 |
| 付现费用 | 85000-12000＝73000 |
| 购置设备 | 150000 |
| 所得税 | 20000 |
| 现金支出合计 | 419250 |
| 现金多余（或不足） | （88350） |
| 借入银行借款 | 100000 |
| 期末现金余额 | 11650 |
2.【答案】 （1）用可变现净值法分配联合生产成本（单位：元）： #
| 产品 | 甲 | 乙 | 丙 | 合计 |
| 产量 | 700000 | 350000 | 170000 | |
| 单价 | 4 | 6 | 5 | |
| 本月产量售价总额 | 2800000 | 2100000 | 850000 | 5750000 |
| 单独加工成本 | 1050000 | 787500 | 170000 | 2007500 |
| 可变现净值 | 1750000 | 1312500 | 680000 | 3742500 |
| 分配率 | 0.2 | 0.2 | 0.2 | 0.2 |
| 分配联合生产成本 | 350000 | 262500 | 136000 | 748500 |
注：联合生产成本分配率＝联合生产成本／可变现净值＝748500／3742500＝0.2
（2）计算月末产成品存货成本
| 产品 | 甲 | 乙 | 丙 |
| 期初存量（千克） | 18000 | 52000 | 3000 |
| 本期产量（千克） | 700000 | 350000 | 170000 |
| 本期销量（千克） | 650000 | 325000 | 150000 |
| 期末存量（千克） | 68000 | 77000 | 23000 |
| 单独加工成本（元） | 1050000 | 787500 | 170000 |
| 分配成本（元） | 350000 | 262500 | 136000 |
| 总成本（元） | 1400000 | 1050000 | 306000 |
| 单位成本（元） | 2 | 3 | 1.8 |
| 期末存货成本（元） | 136000 | 231000 | 41400 |
#
3、【答案】 #
#
4、【答案】
| 项 目 | 当前 | 变更后 | 差额 |
| 利润变动： | |||
| 收 入 | 4800 | 5760 | 960 |
| 销售成本率 | 70% | 70% | |
| 销货成本 | 3360 | 4032 | 672 |
| 毛 利 | 1440 | 1728 | 288 |
| 固定费用 | 200 | 380 | 180 |
| 利 润 | 1240 | 1348 | 108 |
| 应计利息： | |||
| 应收账款余额 | 450 | 864 | 414 |
| 销售成本率 | 70% | 70% | |
| 应收账款占用资金 | 315 | 604.8 | 289.8 |
| 存货余额 | 560 | 672 | 112 |
| 利息率 | 8.9597% | 8.9597% | |
| 应计利息 | 78.40 | 114.40 | 36.00 |
| 净 损 益 | 72.00 |
说明：
#
（1） 现信用政策年销售收入＝日赊销额×360天÷赊销百分比＝（450／45）×360÷75％＝4800（万元） #
改变信用政策后年销售收入＝4800×（1＋20%）＝5760（万元）
现信用政策毛利＝4800×（1－70%）＝1440（万元） #
改变信用政策后毛利＝5760×（1－70%）＝1728（万元）
毛利增加＝1728—1440＝288（万元）
#
（2）固定成本增加＝380－200＝180（万元）
（3）利润增加＝288－180＝108（万元） #
（4）平均应收账款余额增加＝5760×90%×60÷360－450＝864－450＝414（万元） #
（5）应收账款占用资金增加＝414×70%＝289.8（万元）
（6）存货周转率＝3360/560＝6（次） #
平均存货增加＝5760×70%÷6－560＝672－560＝112（万元）
（7）应计利息增加＝（289.8＋112） ×8.9597%＝36（万元）
#
（8）净损益＝108-36＝72（万元）
因此，应当改变信用政策。 #
5、【答案】
#
#
五、综合题
#
1、【答案】
#
（1）计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆#p#分页标题#e#
#
金额单位：元
| 方案 | 1 | 2 | 3 |
| 营业收入 | 10800000 | 10800000 | 10800000 |
| 变动成本 | 9000000 | 8100000 | 8100000 |
| 边际贡献 | 1800000 | 2700000 | 2700000 |
| 固定成本 | 1200000 | 1500000 | 1500000 |
| 息税前利润 | 600000 | 1200000 | 1200000 |
| 利息 | 200000 | 575000 | 200000 |
| 税前利润 | 400000 | 625000 | 1000000 |
| 所得税 | 160000 | 250000 | 400000 |
| 税后净收益 | 240000 | 375000 | 600000 |
| 股数 | 200000 | 200000 | 400000 |
| 每股收益 | 1.20 | 1.88 | 1.50 |
| 经营杠杆 | 3.00 | 2.25 | 2.25 |
| 财务杠杆 | 1.50 | 1.92 | 1.20 |
| 总杠杆 | 4.50 | 4.32 | 2.70 |
#
（4）①方案一风险最大，理由：方案一的总杠杆系数最大； #
②方案二的报酬最高，理由：方案二的每股收益最高；
③若销量下降至30 000件时，方案三更好些，理由：若销量下降至30 000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态，因此应选择方案三。
#
2、【答案】
（1）计算评价该项目使用的折现率： #
B公司无财务杠杆的贝他值＝1.1/（1/0.7）＝0.77
A公司目标结构贝他值＝0.77 （1/0.5）＝1.54 #
A公司的权益资本成本＝4.3%＋1.54 （9.3%－4.3%）＝12% #
A公司债务资本成本＝8% #
加权平均成本＝8% 0.5＋12% 0.5＝10%
#
（2）计算项目的净现值： 金额单位：元
| 时间 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 合计 |
| 现金流量各项目 | |||||||
| 投资 | -7500000 | -7500000 | |||||
| 营运资金 | －2500000 | -2500000 | |||||
| 营业收入 | 10000000 | 10000000 | 10000000 | 10000000 | 10000000 | 50000000 | |
| 变动成本 | 7200000 | 7200000 | 7200000 | 7200000 | 7200000 | 36000000 | |
| 付现固定成本 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 400000 | 2000000 | |
| 营业现金流量 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 12000000 | |
| 或者： | |||||||
| 折旧 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 1400000 | 7000000 | |
| 利润 | 1000000 | 1000000 | 1000000 | 1000000 | 1000000 | 5000000 | |
| 营业现金流量 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 12000000 | |
| 残值 | 500000 | 500000 | |||||
| 回收营运资金 | 2500000 | 2500000 | |||||
| 现金净流量 | -10000000 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 2400000 | 5400000 | 5000000 |
| 折现系数（10%） | 1.0000 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 | |
| 净现值 | －10000000 | 2181840 | 1983360 | 1803120 | 1639200 | 3352860 | 960380 |
#
（3）计算最差情景下的净现值： 金额单位：元
| 单价 | 225 | 单位变动成本 | 198 | 产量 | 40000 | ||
| 固定成本 | 440000 | 残值 | 450000 | ||||
| 时间 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 合计 |
| 现金流量各项目 | |||||||
| 投资 | -7500000 | -7500000 | |||||
| 营运资金 | －2750000 | -2750000 | |||||
| 收入 | 9000000 | 9000000 | 9000000 | 9000000 | 9000000 | 45000000 | |
| 变动成本 | 7920000 | 7920000 | 7920000 | 7920000 | 7920000 | 39600000 | |
| 付现固定成本 | 440000 | 440000 | 440000 | 440000 | 440000 | 2200000 | |
| 营业现金流量 | 640000 | 640000 | 640000 | 640000 | 640000 | 3200000 | |
| 或者： | |||||||
| 折旧 | 1410000 | 1410000 | 1410000 | 1410000 | 1410000 | 7050000 | |
| 利润 | －770000 | －770000 | －770000 | －770000 | －770000 | －3850000 | |
| 营业现金流量 | 640000 | 640000 | 640000 | 640000 | 640000 | 3200000 | |
| 回收残值 | 450000 | 450000 | |||||
| 回收营运资金 | 2750000 | 2750000 | |||||
| 现金净流量 | －10250000 | 640000 | 640000 | 640000 | 640000 | 3840000 | －3850000 |
| 折现系数（10%） | 1.0000 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 | |
| 净现值 | －10250000 | 581824 | 528896 | 480832 | 437120 | 2384256 | －5837072 |
（4）计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量：
①利润为零的销售量＝（400000＋1400000）/（250－180）＝25714（件） #
②营业现金流量为零的销售量：
#
Q＝400000/70＝5714（件）
或：Q×250＝Q×l80＋400000 #
Q＝5714 （件） #
③净现值为零的销售量：
#
资本投资现值＝7500000＋2500000－（2500000＋500000）×0.6209 #
＝10000000－1862700＝8137300（元） #
年营业现金净流量×（P/A，10%，5）＝8137300（元）
#
年营业现金净流量＝8137300/3.7908＝2146591.748（元） #
Q×250－Q×l80－400000＝2146591.748 #
70×Q＝2546591.748 #
Q＝36380（件）
（4）计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量： #
①利润为零的销售量＝（400000＋1400000）/（250－180）＝25714（件） #
②营业现金流量为零的销售量：
#
Q＝400000/70＝5714（件）
#
或：Q×250＝Q×l80＋400000 #
Q＝5714 （件） #
③净现值为零的销售量： #
资本投资现值＝7500000＋2500000－（2500000＋500000）×0.6209
#
＝10000000－1862700＝8137300（元）#p#分页标题#e#
年营业现金净流量×（P/A，10%，5）＝8137300（元） #
年营业现金净流量＝8137300/3.7908＝2146591.748（元）
Q×250－Q×l80－400000＝2146591.748 #
70×Q＝2546591.748
#
Q＝36380（件） #
京公网安备 11010802021846号